RHB Research спрогнозировала рост цен на пальмовое масло в 2026 году
Справочно-информационный материал
Аналитики RHB Research ожидают, что котировки сырого пальмового масла (CPO) могут пойти вверх в первой половине следующего года, как только запасы отойдут от текущих пиковых значений.
При этом в ближайшее время цены останутся в боковом коридоре из-за рекордного производства и переполненных складов. Компания сохранила свои прогнозы на среднесрочную перспективу на уровне 4400 ринггитов за тонну на 2026 год и 4500 ринггитов — на 2027-й, сообщает Prestasi Sawit Malaysia.
В отчете также подчеркивается, что на фоне ближневосточной напряженности спотовые цены на CPO демонстрируют волатильность, однако их зависимость от котировок нефти ослабла: коэффициент корреляции снизился с 0,91 (пик во втором квартале) до 0,59. По оценке аналитиков, это говорит о том, что нынешний конфликт на Ближнем Востоке влияет на рынок гораздо слабее, чем ожидалось, по аналогии с ранними этапами российско-украинского кризиса. За отчетный период нефть подорожала на 38,6%, тогда как пальмовое масло — лишь на 17%. В результате сырье стало торговаться на 19 долларов за баррель дешевле газойля, из-за чего спред POGO стал отрицательным.
Дальнейшие рыночные перспективы аналитики связывают с регуляторными сдвигами и спросом. Если спред POGO вернется в положительную зону, это может побудить Индонезию повысить норматив содержания биодизеля с 50% до 60% к 2027 году. Такой шаг способен убрать с мирового рынка еще 5–6 млн тонн масла, создать надбавку за дефицит и вернуть дискреционный спрос на биодизель в объеме до 3 млн тонн в год. С конца сентября ожидается восстановление спроса со стороны Индии, на которое повлияло решение Нью-Дели вдвое снизить импортную пошлину на сырое пальмовое масло (с 10% до 5%) и уменьшить налог на рафинированное (с 32,5% до 27,5%).
Дополнительную неопределенность вносит обсуждаемый в Индонезии проект закона об аграрной реформе. Документ может обязать владельцев плантаций передать 20% земель или выплачивать специальные сборы. В RHB Research отмечают, что неясно, можно ли выполнить это требование за счет существующих схем и не затронет ли закон текущих собственников вопреки заявлениям об отсутствии обратной силы. Если закон будет принят, он рискует снизить производительность в Индонезии и еще больше ограничить мировое предложение.
15.10.2026 • https://oleoscope.com
